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第一章 国际资本流动与国民经济运行1

第一节 国际资本流动历史2

一、1870年以前的国际资本流动2

二、1870年至第一次世界大战爆发时的国际债券投资5

三、第一次世界大战至1929年的国际债券投资6

四、1973—1982年的国际银行货款7

五、1990—2007年的国际直接投资和国际证券投资7

第二节 国际资本流动国别特征11

一、发展中国家的国际资本流入11

二、中国国际资本流入结构变化14

第三节 国际资本流动的多样化均衡16

一、国际投资收益与风险规避16

二、国际投资成本17

三、国际资本流动的技术支持19

四、国际贸易发展与国际资本流动21

五、资本流入国引资行为23

第四节 国际资本流动的经济效应24

一、国际资本流动的实际经济效应24

二、国际资本流动与金融危机29

三、国际资本流动管理44

第五节 国际资本流动条件下货币政策问题概要46

一、开放经济下的货币供给46

二、国际资本流动与货币政策反应50

三、国际资本流动与货币政策逻辑52

第二章 国际债券资本流动的货币政策效应57

第一节 国际债券资本流动与货币政策传导机制57

一、凯恩斯学派的货币政策传导机制58

二、货币学派的货币政策传导机制58

三、国际债券资本流动与货币政策作用机制60

四、国际债券资本流动与货币政策国际传递67

第二节 不同汇率制度下国际债券资本流动的货币政策效应69

一、国际债券资本流动与固定汇率制度下的货币政策效应71

二、国际债券资本流动与浮动汇率制度下的货币政策效应85

第三节 国际债券资本流动与货币政策动态效应101

一、基本模型101

二、比较静态分析105

三、动态分析108

第三章 国际股票资本流动的货币政策效应113

第一节 国际股票资本流动的行为特征114

一、中国QFII的进入特点115

二、进入中国的QFII投资行为120

三、QFII在中国证券市场的投资绩效122

四、国际股票资本流入的投资效应126

第二节 国际股票资本流动与货币政策效应均衡分析156

一、浮动汇率制度下国际股票资本流动与货币政策作用机制157

二、固定汇率制度下国际股票资本流动与货币政策作用机制160

三、Kyou模型与国际股票资本流动条件下的货币政策效应162

第三节 国际股票资本流动与货币政策动态效应170

一、模型构建1

二、比较静态分析175

三、动态分析180

第四节 结论和政策含义185

第四章 跨国银行进入的货币政策效应188

第一节 银行业对外开放与跨国银行全球化经营188

一、中国银行业市场的渐进对外开放189

二、在华外资银行的业务重点和区位分布194

第二节 跨国银行对东道国货币政策影响机制207

一、东道国中央银行的资产负债等式209

二、东道国银行的资产负债等式210

三、外资银行的资产负债等式210

第三节 跨国银行对东道国货币政策反应211

一、紧缩性货币政策211

二、扩张性货币政策219

三、外资银行对东道国货币政策影响的初步结论224

第四节 跨国银行对东道国货币政策影响的实证检验226

一、货币供给调节 与在华外资银行的信贷投放行为226

二、外资银行对中国货币政策的影响机制231

第五章 国际资本流动对货币政策的抵消效应与冲销干预236

第一节 国际资本流动决定因素与货币政策独立性236

第二节 国际资本流动对货币政策抵消效应的理论分析241

第三节 国际资本流动对货币政策抵消效应的实证检验248

一、模型构建248

二、样本及数据处理255

三、国际资本流动抵消系数的总量与结构特征257

第四节 冲销干预的必要性与冲销干预成本282

一、国际资本流入引起的经济扰动与冲销干预282

二、冲销干预的财政负担与经济结构被动调整283

第五节 对国际资本流动冲销干预的实证检验284

一、模型构建284

二、数据来源与处理289

三、分析结果与讨论291

第六节 冲销干预和国际资本流动抵消效应综合304

第七节 国际资本流动与货币政策目标308

一、国际资本流动与货币政策自主权308

二、汇率导向的货币政策311

三、国际资本流动与货币政策实践312

第六章 国际资本流动与中国货币经济管理319

第一节 中国商业银行的流动性过剩320

一、中国商业银行流动性过剩的结构特征320

二、中国商业银行流动性过剩成因325

三、中国商业银行流动性过剩的影响334

第二节 国际资本流动与中国货币供给特征338

一、国际收支双顺差与中国外汇储备持续增加339

二、外汇市场干预与中国货币供给变动343

第三节 国际收支双顺差与中国货币当局冲销干预的有效性346

一、中国货币当局对国际储备持续增加的冲销干预347

二、中国货币当局应对国际储备增加的冲销工具选择355

第四节 国际资本流动与流动性过剩管理363

一、国际资本流动对中国货币供给的影响总结363

二、中国商业银行流动性过剩的应对措施364

第五节 国际资本流动与中国利率市场化改革374

一、利率的经济调节机制375

二、利率市场化改革的模式选择382

三、利率市场化改革的经济效应386

第六节 国际资本流动与维持人民币汇率相对稳定388

一、固定汇率制度下名义汇率的高估与低估390

二、政策搭配与维持人民币汇率相对稳定396

三、国际资本流动与人民币汇率制度改革410

参考文献412